Split akcji - dlaczego spółki dzielą swoje walory?

Split akcji polega na obniżeniu wartości nominalnej akcji przy jednoczesnym proporcjonalnym zwiększeniu ich liczby. To operacja czysto techniczna – nie wpływa na kapitał zakładowy spółki ani jej fundamentalną wartość. Przykładowo, w przypadku splitu 1:10 cena akcji spada dziesięciokrotnie, a liczba walorów w portfelu inwestora wzrasta dziesięciokrotnie. 

Proces splitu wymaga podjęcia przez walne zgromadzenie akcjonariuszy uchwały w sprawie zmiany statutu spółki oraz wpisu tych zmian do Krajowego Rejestru Sądowego. W przypadku spółek publicznych konieczne jest jeszcze przeprowadzenie procedury przy udziale KDPW i GPW. O planowanym podziale akcjonariusze muszą zostać poinformowani co najmniej trzy dni sesyjne przed jego przeprowadzeniem. Zasadniczo split przeprowadzany jest poza sesją giełdową, co oznacza, że nie wymaga zawieszenia obrotu akcjami. Kurs otwarcia po splicie kalkulowany jest na podstawie ostatniego kursu przed operacją oraz nowej liczby akcji dostępnych na rynku. 

Czy split rzeczywiście działa? Przeprowadzona analiza 10 spółek z GPW, które między 2021 a 2025 rokiem dokonały podziału akcji, dostarcza konkretnych odpowiedzi. W celu sprawdzenia wpływu na obrót, przeanalizowano wartości transakcji przed i po splicie, mnożąc ceny zamknięcia przez wolumen, a następnie uśredniając te wartości dla miesiąca przed splitem oraz miesiąca po nim. Kluczowe dla wiarygodności badania było wyłączenie z analizy spółek, które regularnie przeprowadzają splity – takie firmy mogłyby zniekształcić wyniki, ponieważ ich inwestorzy są już przyzwyczajeni do tego typu operacji. Wyniki okazały się przekonujące – 6 na 10 badanych spółek odnotowało większy obrót w miesiącu po dokonanym splicie. To empiryczne potwierdzenie tezy o pozytywnym wpływie podziału akcji na aktywność inwestorów i płynność walorów. 

Przykładem strategicznego wykorzystania splitu jest spółka Yanosik, wcześniej działająca pod nazwą Neptis. Po przeniesieniu się z NewConnect na główny parkiet GPW w grudniu ubiegłego roku, zarząd podjął decyzję o kompleksowym rebrandingu. Akcjonariusze jednogłośnie zdecydowali o zmianie nazwy spółki na Yanosik – tak nazywa się flagowa aplikacja dla kierowców, której firma jest właścicielem. Jednocześnie uchwalono split akcji w stosunku 1:10, który obniży cenę waloru z obecnych około 127 zł do mniej niż 13 zł. Dla spółki o kapitalizacji 127 mln zł to przemyślany krok mający zwiększyć dostępność akcji dla inwestorów indywidualnych, wśród których znajdują się użytkownicy aplikacji.